ウォータータワーリサーチ、Vitesse Energy, Inc.のカバレッジ開始レポートを発表。タイトルは「石油を配当金に変える」。

2023年11月8日、ST.フロリダ州ピーターズバーグ発 - Water Tower Research(www.watertowerresearch.com)はVitesse Energy, Inc. (NYSE: VTS)のカバレッジ開始レポート「石油を配当金に変える」を発表しました。レポートはこちらからご覧いただけます。

Vitesseの事業ミッションは、米国の主要な陸上生産地域における石油Jinxdeepl68ガス資産の非営業権益を対象とした資本配分モデルから生み出されるフリーキャッシュフローを株主に還元することです。有利な資産は、進歩する技術が将来のリターンにプラスの影響を与える可能性があるプレイに位置しています。固定普通株配当は、株主への資本還元手段として経営陣が優先するものである。現在の四半期配当金は1株あたり0.50ドルで、2023年12月15日現在の株主に対して、2023年12月29日に支払われる予定です。Vitesseの上級管理職は発行済み普通株の23%を保有しており、株主と利害が一致しています。

同社の資産基盤は、ノースダコタ州ウィリストン盆地のバッケン油田の中核地域に集中している。YE22の確認埋蔵量は合計4,590万MBOEであった。バッケンオイルはYE22確認埋蔵量の約90％、3Q23生産量の約92％を占めた。基礎となる資産基盤の成長は、掘削が間近に迫っている機会や生産資産の非営業権益の取得が原動力となっている。経営陣は、リースと坑井の統計情報を活用した独自のデータ管理システムにより、資本配分プロセスを高度化し、リターンを高めている。

VitesseのFY23とFY24の生産見通しの中間値は、両年度とも前年比約12%増を示唆している。同社の資産基盤は石油にレバレッジがかかっている。当社のFY24生産量および売上高予想の69%および92%は石油によるものである。NYMEX平均原油価格80ドル／バレルに基づく24年度調整後EBITDA予想は1億8,200万ドル。

低レバレッジはビテスの事業戦略の重要な要素である。23年第3四半期末の純負債は5,420万ドルで、年率換算レバレッジは0.4倍であった。当社の試算によると、VitesseはYE24までかなりのフリーキャッシュフローを生み出し、経営陣の資本還元の野望を支えることができる。NYMEXの原油価格が80ドル/バレルと仮定した場合、当社の24年度予想配当カバレッジ・レシオは1.7倍となる。VitesseのFY23およびFY24調整後EBITDA予想はそれぞれ5.2倍および4.1倍である。現在の配当利回りは8.4%である。

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