Water Tower ResearchがNational Energy Services Reunited Corp.のカバレッジレポートを発表、"世界で最も安定した油田サービス市場にさらされる"

2025年3月18日、ST.フロリダ州ピーターズバーグ - ウォータータワー・リサーチ（www.watertowerresearch.com）は、ナショナル・エナジー・サービシズ・リユナイテッド・コーポレーション（NASDAQ: NESR）のカバレッジ開始レポート「世界で最も安定した油田サービス市場にエクスポーズド」を発表した。同レポートへのアクセスはこちらから。

NESRは、中東・北アフリカ（MENA）地域の主要市場において、国営石油会社（NOC）および国際石油会社（IOC）を顧客とする多角的な油田サービス会社としては最大の上場企業であり、SLBやハリバートンなどの国際的な大手油田サービス会社と競合している。同社は、サウジアラビア王国とオマーン王国を中心に15カ国以上で事業を展開している。同社は現在、当初のアンカーに加え、クウェート、UAE、イラク、アルジェリア、エジプトでも主要事業を展開している。リビアでの新たな石油許認可により、NESRは将来的に同国での収益機会を増やす可能性がある。中東・北アフリカ地域は世界で最も安定した油田サービス市場のひとつであり、同地域の石油公社は生産能力の維持・増強に注力しているほか、サウジアラビアなど一部の国では天然ガスの増産に取り組んでいる。サウジアラビアはNESRの収益の50％以上を占めている。オマーン、クウェート、アラブ首長国連邦と合わせると、この4カ国で総収入の75～80％を占めている。

NESRは、顧客の複雑な掘削や生産要件に対するソリューションを開発するための戦略的買収や技術革新者との共同投資を通じて、油田サービス能力を高めてきた。設立以来、NESRはそのオープン・テクノロジー・プラットフォームを基盤に、油田技術革新企業と提携し、中東・北アフリカの事業拠点を通じて顧客ベースにソリューションを販売する独占権を獲得し、顧客との関係を活用して技術革新企業に利益をもたらしてきた。NESRのROYA™指向性掘削プラットフォームは、2024年2月に発売され、サウジアラビア、オマーン、クウェートで契約を獲得している。

NESRは、NEDAプラットフォームを通じて、中東・北アフリカ地域で脱炭素技術を開発・商業化し、石油・天然ガス生産における環境負荷の低減に取り組んでいる。サウジアラビアでは、油田活動のための随伴水を再利用するクローズドループ技術を開発している。

24年度のNESRの調整後EBITDAは、総売上高13億ドルに対して3億1,000万ドルであった。24年度のフリーキャッシュフローは1億2400万ドルだった。当社のFY25とFY26の調整後EBITDA予想は、それぞれ3億1,800万ドルと3億3,800万ドルである。2024年12月31日現在、NESRの現金は1億800万ドル、純負債は2億7900万ドル。同社のFY25およびFY26調整後EBITDA予想価格はそれぞれ2.7倍および2.2倍、FY25予想に基づくフリーキャッシュフロー利回りは18.7%である。

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